Każdy początkujący trader zadaje sobie pytanie: „Gdzie podziewają się moje pieniądze po złożeniu do depozytu, jakie są gwarancje zwrotu oraz jak generowany jest zysk?”. W tym artykule poznacie odpowiedzi na te pytania, a także zapoznacie się z takimi pojęciami, jak „rachunki segregowane”, „dostawcy płynności”, „konta ECN”, dokonywania zleceń „Market Instat” i wiele innych.
W jaki sposób dochodzi do transakcji na Forex
Współpraca z brokerem rozpoczyna się od rejestracji oraz złożenia do depozytu. Suma uzupełnienia zapisywana jest w gabinecie, ale tak naprawdę pieniądze wpływają na rachunki segregowane. Rachunek segregowany to rachunek w solidnym banku o dobrej reputacji, na którym gromadzone są wszystkie pieniądze traderów, i który oddzielony jest bezpośrednio od rachunku samego brokera. Takie rozdzielenie gwarantuje, iż dla wydatków operacyjnych brokera pieniądze klientów nie zostaną uruchomione. I przestrzegania tego pilnuje regulator. W celu rozdzielenia od siebie kwot traderów wykorzystuje się parametry analityczne, jednak jest to już księgowa specyfika i traderzy nie muszą w nią wnikać.
Przejdziemy teraz bezpośrednio do otwarcia pozycji. Na ekranie platformy widzicie wygodny moment do dokonania zakupu, na przykład dolara kanadyjskiego, i dajecie odpowiednie polecenie brokerowi. Wasze zgłoszenie opracowywane jest przez zabezpieczenie programowe brokera i wyprowadzane jest na otwarty rynek na dostawców płynności.
Jeśli chcemy zagłębić się w szczegóły, to broker ma zabezpieczenie programowe w celu zapewnienia konsolidacji płynności od zewnętrznych dostawców. Zabezpieczenie, po otrzymaniu zgłoszenia tradera, automatycznie rozsyła dane dostawcom, otrzymuje od nich w odpowiedzi dane na temat zapotrzebowania oraz oferty, zapewnia wypełnienie nakazów traderów za najlepszą dostępną cenę rynkową, którą proponują dostawcy.
Dostawcy płynności to duzi pośrednicy, łączący wszystkich uczestników światowego giełdowego oraz pozagiełdowego rynku. Wśród nich znajdują się najpoważniejsze banki inwestycyjne: Barclays, Morgan Stanley, Citibank, Deutsche Bank, Bank of America i t.d.
Uproszczony proces realizacji zgłoszenia tradera odbywa się w następujący sposób:
- trader wystawia zlecenie na zakup lotu aktywu za ustaloną cenę;
- drugi trader wystawia zlecenie na sprzedaż lotu tego aktywu. Kształtuje się szklanka, składająca się z nakazów traderów i ofert cenowych dostawców płynności;
- jeśli zaproponowana przez traderów cena na zakup oraz sprzedaż są zgodne, oba zlecenia zostają „zamknięte”;
- jeśli propozycje traderów nie są zgodne, to zgłoszenia pozostają w szklance do tej pory, aż dostawca płynności nie wybierze najlepszej oferty cenowej. Następnie traderowi zostaje wysłane zapytanie, czy zgadza się on na nową cenę;
- jeśli dostawca płynności nie może zrealizować zlecenia, zostaje ono skierowane do innego dostawcy.
Realizację nakazów można, schematycznie, przedstawić następująco:
Zlecenie każdego tradera wypisywane jest przez brokera na dostawcę płynności, a dostawca płynności zapewnia jego wykonanie po najlepszych, na daną chwilę, cenach. Jeśli jeden trader zawiera nieudaną transakcję, wówczas drugi otrzymuje zysk. Broker zarabia wyłącznie na spread (prowizja za transakcję), którym dzieli się z dostawcą płynności.
Złożoność danej realizacji nakazów polega na poślizgu. Aby zrealizować zgłoszenie klienta, potrzeba czasu. I póki trader wysyła zgłoszenie po jednej cenie, rynek zmienia się i zlecenie zostaje zrealizowane za nieco inną cenę. Dlatego dla profesjonalistów, dla których ważna jest szybkość zadziałania nakazów (do 0,5 ms) bez poślizgu zostały stworzone konta ECN.
protokół ECN (Elektroniczna Sieć Komunikacyjna) to technologia, przy której nakazy klienta, wprost bez opracowania przez centrum dilingowe, docierają do dostawców płynności, wykluczając konflikt interesów.
Konflikt interesów to sytuacja, kiedy broker, widząc zgłoszenia klientów, występuje przeciw nim, wykorzystując insiderską informację. W technologii ECN broker pełni rolę pośrednika, zabezpieczając przejrzystość transakcji i szybkość przekazywania danych. Zaleta ECN to brak poślizgów.
Na schemacie widać, iż dostawcami między brokerami i bankami są systemy elektroniczne ECN: Currenex, Integral, Reuters i t.d. Nawiasem mówiąc, nawet w klasycznym schemacie komunikacji nie jest pewne, iż brokerzy wychodzą wprost na dostawców. Przynajmniej w przypadku wielu brokerów ta informacja jest poufna. Czasami agregaty płynności (systemy ECN) same mogą być dostawcami. Nazywa się je brokerami STP.
Rodzaje realizacji nakazów
- Instant Execution – natychmiastowa realizacja po bieżącej cenie. Jeśli broker nie może zrealizować zlecenia tradera, on zwraca je z własną propozycją ceny gwarantowanej realizacji (requote). Trader może się zgodzić, ale nie musi;
- Market Execution – realizacja rynkowa po najlepszej cenie. Prawdopodobieństwo realizacji nakazu wynosi prawie 100%, ale możliwe są poślizgi.
Uważa się, iż Market Execution to oznaka uczciwości brokera, o ile wyprowadza zlecenie na rynek międzybankowy, gdzie cenę dyktuje rynek. W przypadku Instant Execution broker może zmanipulować, to znaczy odrzucić korzystną cenę, zaproponowawszy swoją.
Zasady pracy modeli
Schemat działania brokera z dostawcami płynności i rynkiem międzynarodowym nazywa się A-Book. To właśnie on został opisany powyżej. Jednak jest i drugi model pracy B-Book, kiedy to wszystkie transakcje klientów zamykane są kosztem przeciwstawności wewnątrz samego brokerze. To znaczy, pozycja klienta nie jest wyprowadzana na dostawcę płynności (na rynek zewnętrzny), a realizowana wewnątrz samego brokera. Kontrahentem jest lub sam broker, lub inny jego trader (realizacja transakcji kosztem clearing).
Ważne!
Brokerów, pracujących według schematu B-Book, często nazywa się „kuchniami”. Niezupełnie słusznie, ponieważ zgodnie ze stereotypami „kuchnia” to broker, dążący do zdobycia depozytu klienta. W interesie brokerów B-Book, pracujących uczciwie, również leży zdobywanie klientów oraz zarabianie na spread.
Cechy brokera B-Book: brak informacji o dostawcach płynności, niewielki minimalny depozyt (przykładowo 10 dolarów USA), ograniczenia handlowe. Jest wielu brokerów hybrydowych i pracują oni według obu schematów jednocześnie. Jeśli trader nie ma doświadczenia, ma mały depozyt i ryzykowną strategię, wówczas na rynek zewnętrzny go nikt nie wprowadzi, co z ekonomicznego punktu widzenia jest niekorzystne. Transakcje klienta zamykane są przez zwrotne pozycje traderów tego samego brokera, nie ma konfliktu interesów między traderem i brokerem.
W momencie, gdy trader posiada już na tyle duże doświadczenie, aby zaryzykować duży depozyt i potrzebuje poważniejszego instrumentarium (natychmiastowe zadziałanie transakcji i t.d.), broker przenosi tradera na model А-Book, to znaczy na rynek zewnętrzny.
Podsumowanie
Broker może pracować zarówno według schematu clearingu wewnętrznego, jak i wyprowadzać transakcje na rynek międzybankowy. Wyjście na rynek międzybankowy może odbywać się tak poprzez centrum dilingowe brokera, jak i poprzez systemy ECN wprost na dostawców płynności.
Cechy przekonującego brokera:
- obecność konta ECN. Szanujący się broker zmierza zawsze do zwiększenia zakresu transakcji, zarabiając na spread. Dostawcy płynności nie pracują z małymi ilościami transakcji, dlatego konto ECN to dowód pracy z najpoważniejszymi bankami inwestycyjnymi oraz gwarancja odpowiedzialności brokera;
- nie istnieją żadne ograniczenia dla tradera w realizacji strategii. Brokerowi zależy na tym, aby klient zarobił, dlatego nie ogranicza jego swobody działania.
Z warunkami pracy na koncie ECN LiteForex możecie zapoznać się tu. Lite Forex gwarantuje każdemu klientowi uczciwość, bezstronność oraz otwartość realizacji transakcji! I jeśli macie jakieś pytania na temat tego, gdzie podziewają się Wasze pieniądze po uzupełnieniu konta i jak zawierane są transakcje na Forex, czekam na Wasze pytania w komentarzach!
P.S. Podobał się mój artykuł? Udostępnij go w sieciach społecznościowych, najlepszy sposób na podziękowanie:)
Treść tego artykułu stanowi wyłącznie prywatną opinię autora i może nie pokrywać się z oficjalnym stanowiskiem LiteForex. Materiały publikowane na tej stronie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie mogą być traktowane jako porada inwestycyjna ani konsultacja w rozumieniu dyrektywy 2014/65/UE.
Zgodnie z przepisami prawa autorskiego artykuł ten jest chronionym obiektem własności intelektualnej, co obejmuje zakaz kopiowania i rozpowszechniania bez zgody.
