Wyjaśnienie handlowania CFD i kontraktami Futures

2024.03.27 2024.03.27 Wyjaśnienie handlowania CFD i kontraktami Futures

Alex Rodionovhttps://www.liteforex.pl/blog/authors/alex-rodionov/

CFD i kontrakty futures (terminowe) to dwa popularne rodzaje instrumentów pochodnych. Chociaż mają wiele wspólnych cech, są to jednak dwa różne produkty finansowe. Właśnie z tego powodu wielu traderów jest zdezorientowanych i nie może zdecydować, który z nich dodać do swojego portfolio inwestycyjnego.

W tym artykule omówimy różnicę między kontraktami futures i CFD, ich główne cechy, zalety i wady, abyś mógł wybrać najbardziej odpowiednią formę inwestowania i odnieść sukces na rynku finansowym.

Czym jest kontrakt Futures i jak nim handlować?

Kontrakt futures to transakcja, pomiędzy dwiema lub więcej stronami, kupna (pozycja długa) lub sprzedaży (pozycja krótka) określonego składnika aktywów po z góry określonej cenie i w określonym czasie w przyszłości. Podczas gdy kupujący zobowiązuje się do zakupu aktywów bazowych po wygaśnięciu umowy, sprzedający jest zobowiązany do dostarczenia kupującemu uzgodnionego składnika aktywów w określonym terminie.

Kontrakty Futures są zwykle obecne na różnych rynkach, takich jak:

• waluty;
• indeksy;
• surowce;
• rolnictwo;
• energia;
• metale (szlachetne i przemysłowe),
• forex, itd.

Na rynku kontraktów futures istnieją dwa główne rodzaje inwestorów:

1. Spekulanci. Podejmują ryzyko i starają się zarabiać na korzystnych wahaniach cen. Ci traderzy kupują aktywa oczekując wzrostu ich ceny, i sprzedają przewidując zysk. Spekulanci odgrywają kluczową rolę na rynku - wspierają płynność rynku finansowego.
2. Zabezpieczeni. Posiadają lub są skłonni nabyć zapasy surowców. Dlatego, w przeciwieństwie do spekulantów, używają kontraktów futures, aby chronić się przed ruchami cenowymi. Kupują lub sprzedają, aby ustalić korzystną cenę za aktywa, które chcą później kupić lub sprzedać na rynku kasowym.

Kontrakt futures to jeden z najbardziej płynnych instrumentów finansowych, który umożliwia kupno/sprzedaż aktywów w przyszłości po ustalonej dzisiaj cenie.

Kontrakty futures służą przede wszystkim do zabezpieczania się przed ryzykiem straty, a po drugie – przed spekulacjami.

Po każdej zamkniętej sesji, giełda publikuje raporty, po analizie których można sprawdzić działalność samej giełdy. Forward oznacza, że kontrakt zostanie zrealizowany we wcześniej ustalonej przyszłej dacie i cenie rozliczenia. Jak widać, handel kontraktami futures jest odpowiedni i korzystny dla wszystkich uczestników rynku.

Cechy kontraktu futures

Każdy składnik aktywów bazowych ma inne warunki do handlu kontraktami futures, chociaż istnieje pewne podobieństwo w tej samej grupie instrumentów handlowych (walut, różnych rodzajów ropy naftowej, indeksów giełdowych itd.).

Każdy kontrakt futures ma następujące cechy:

• nazwę;
• datę wygaśnięcia;
• minimalne wahania cenowe;
• kwotę instrumentu bazowego w kontrakcie;
• wartość punktu;
• wymagania dotyczące marginu;
• kod produktu (ticker);
• zestawienia kontraktów (kwartalne, miesięczne);
• porozumienie;
• godziny handlu.

Ponieważ transakcja obejmuje dwie strony, możesz w niej uczestniczyć jako kupujący lub sprzedający, ale każda umowa zawsze obejmuje obie strony.

Przykład transakcji Futures

Oto przykład handlu kontraktami futures na rynku ropy naftowej. Załóżmy, że jest maj, a data wygaśnięcia umowy przypada na lipiec. Cena ropy wynosi 60 dolarów za baryłkę. Jeśli spekulant spodziewa się, że cena wzrośnie do lipca, może kupić kontrakt za 60 USD. W przypadku, gdy chce przejąć kontrolę nad tysiącem baryłek, nie oznacza to, że musi zapłacić 60000 dolarów. Będzie musiał zapewnić jedynie margin wynoszący 5% (w transakcjach futures zwykle jest on utrzymywany na poziomie 5% lub 10%), czyli 3000 USD. Jeśli kontrakt futures zostanie zamknięty w lipcu z ceną ropy wynoszącą 65 USD za baryłkę, inwestor zarobi od 65000 do 60000 = 5000 dolarów. Jeśli jego oczekiwania się nie sprawdzą i cena ropy spadnie do 55 dolarów, poniesie stratę wynoszącą 5000 dolarów.

Zalety Futures

1. Przejrzystość. Ponieważ kontrakty futures są przedmiotem handlu na oficjalnych rynkach, są one wysoce ustandaryzowane. Dzięki temu handel kontraktami futures jest bardziej przejrzysty pod względem przepisów i cen.
2. Płynność. Większość rynków kontraktów futures jest wysoce płynna, co pozwala inwestorom na wejście na rynek i wyjście z niego w dowolnym momencie.
3. Zarządzanie ryzykiem. Kontrakty futures umożliwiają inwestorom indywidualnym oraz firmom wdrażanie strategii zabezpieczających w celu ochrony przed potencjalnym ryzykiem.

Wady Futures

1. Kwestie czasowe. Kontrakty futures mają z góry ustaloną datę wygaśnięcia, co oznacza, że w miarę zbliżania się do niej, cena aktywa może spaść i stać się mniej korzystna dla innych.
2. Dźwignia. Jest to zarówno zaleta, jak i wada handlu kontraktami futures. Może być przyczyną zwiększonych zysków, ale także zwiększonych strat.
3. Bariera wejścia. Ponieważ kontrakty futures są przedmiotem handlu na dużych giełdach, minimalna wielkość kontraktu jest duża i raczej sztywna, co utrudnia małym inwestorom wejście w transakcję.
4. Regulamin. Mnogość rozmaitych przepisów znacznie komplikuje proces otwierania konta na rynku futures.

Rodzaje kontraktów Futures

Istnieje wiele różnych rodzajów kontraktów futures zarówno na rynkach finansowych, jak i surowców. Oto najbardziej rozpowszechnione z nich, wraz z przykładami:

Finansowe Futures

Handel finansowymi kontraktami futures zwykle odnosi się do spekulacji na stopach procentowych, akcjach i walutach. Finansowe kontrakty futures to najbardziej płynne instrumenty finansowe, które umożliwiają kupno/sprzedaż aktywów w przyszłości po ustalonej dzisiaj cenie.

Forex Futures

Są to giełdowe instrumenty pochodne walut. Działają podobnie jak zwykłe kontrakty futures, co oznacza, że strony kontraktu są zobowiązane do sprzedaży i zakupu aktywa po uzgodnionej cenie i w z góry określonym terminie. Jednak forexowe kontrakty futures nie są przedmiotem handlu na scentralizowanej giełdzie, zamiast niej są dostępne na różnych giełdach na całym świecie.

Futures na stopy procentowe

Te kontrakty futures oznaczają, że kupujący i sprzedający uzgadniają przyszłą dostawę wszelkich oprocentowanych aktywów. Handlując kontraktami futures na stopy procentowe, inwestorzy mogą albo spekulować na temat zmian stóp procentowych, albo stosować wobec nich strategie hedgingowe. Należy jednak pamiętać, że cena kontraktów futures na stopy procentowe zmienia się odwrotnie do samej stopy procentowej.

Futures na pojedyncze akcje

Kontrakty futures na pojedyncze akcje lub SSF sugerują, aby sprzedający i kupujący wymienili określoną liczbę akcji po wcześniej ustalonej cenie. Ponieważ kupujący spodziewa się zyskać na wzroście kursu akcji, uważany jest za stronę długą, podczas gdy sprzedający, który czerpie korzyści ze spadku ceny, nazywa się stroną krótką. Pierwsza transakcja SSF miała miejsce w Stanach Zjednoczonych w 2002 roku. Obecnie kontrakty futures na pojedyncze akcje są dostępne na wielu rynkach finansowych na całym świecie, w tym w Indiach, Hiszpanii itd.

Futures na indeksy

Kontrakty futures na indeksy oznaczają, że strony zaangażowane w transakcję uzgadniają przyszłą dostawę indeksu bazowego. Kontrakty futures na indeksy są zwykle oparte na akcjach, takich jak indeks S&P 500, NASDAQ 100, AEX i inne. Ten rodzaj kontraktów futures może być wykorzystywany zarówno przez spekulantów do czerpania zysków z wahań cen indeksów, jak i przez menadżerów portfolio do zabezpieczania swoich pozycji kapitałowych przed potencjalnymi stratami na akcjach.

Futures na surowce

Kontrakty futures na surowce zwykle odnoszą się do spekulacji cenami ropy, gazu ziemnego, złota, srebra, pszenicy, kukurydzy i nie tylko.

Futures na zboża

Kontrakty futures na zboża to kontrakty między dwiema lub większą liczbą stron, określające dostawę zboża po uzgodnionej cenie i w z góry określonym terminie w przyszłości. Kontrakty te mają ustandaryzowaną jakość, ilość, czas i miejsce dostawy. Jedynym zmieniającym się parametrem jest cena. Do najczęściej używanych produktów zbożowych należą pszenica, kukurydza, owies, ryż itp.

Futures na metale

Kontrakty futures na metale to umowy pomiędzy stronami dotyczące dostawy metalu po określonej cenie i terminie. Takie kontrakty pozwalają inwestorom uniknąć fizycznego posiadania danego metalu, ale wykorzystują dźwignię, aby wejść na rynek. Najpopularniejsze rynki kontraktów futures metale to:

• futures na złoto;
• futures na srebro;
• futures na miedź, itp.

Należy jednak pamiętać, że pomimo oferowania znacznych zysków i zabezpieczania się przed inflacją, handel na rynku kontraktów futures na metale wiąże się również z dużym ryzykiem.

Futures na energię

Kontrakty futures na energię zawierają produkty energetyczne jako aktywa bazowe. Najpopularniejszymi produktami energetycznymi są ropa naftowa, gaz ziemny i energia elektryczna. Ten rodzaj kontraktu futures jest dostępny na formalnych giełdach lub na rynkach pozagiełdowych (OTC). W przeciwieństwie do innych rodzajów kontraktów na surowce, kontrakty futures na energię nie mają długiej historii. Po raz pierwszy były one przedmiotem handlu w latach 70. XX wieku jako narzędzie do kontrolowania zmienności rynku.

Miękkie (Soft) Futures

Te kontrakty futures są jednymi z najstarszych, którymi można handlować. Opierają się one na uprawianych produktach rolnych, takich jak cukier, kawa, bawełna itp. Tak zwane "miękkie" kontrakty futures są zwykle wykorzystywane przez rolników, którzy pełnią rolę hedgingowców, lub inwestorów, którzy spekulują na ruchach cen produktów. Te kontrakty futures są bardziej niestabilne niż kontrakty futures na energię lub metale, ponieważ przewidywanie warunków pogodowych i innych zagrożeń związanych z rolnictwem jest skomplikowane.

Futures na żywy inwentarz

Kontrakty futures na żywy inwentarz to standardowe umowy, w których bazowym aktywem jest żywy inwentarz. Jedynym rynkiem w USA, na którym handluje się kontraktami terminowymi na zwierzęta gospodarskie, jest giełda Chicago Mercantile Exchange (CME) z siedzibą w Chicago, Illinois. Te kontrakty futures zostały po raz pierwszy wprowadzone w latach 60. XX wieku i przeszły pewne zmiany, aby umożliwić hodowcom zwierząt gospodarskich lepsze zarządzanie ryzykiem.

Handel futures i wymagania dotyczące marginu

Aby omówić wymagania dotyczące marginu dla kontraktów futures, najpierw musimy zrozumieć, czym w ogóle jest margin (depozyt zabezpieczający) i jakie rodzaje marginu mogą występować na rynku kontraktów futures.

Wstępny margin

Jest to kapitał wymagany do zainicjowania pozycji futures. To nie kredyt ani pożyczka, ani też zapłata za aktywa. W przeciwieństwie do pożyczki związanej z marginem, nie jest to pożyczanie pieniędzy na oprocentowanie.

Margin to kwota wymagana na koncie przed otwarciem pozycji. Gwarantuje, że jesteś wypłacalny i wiarygodny pod względem finansowym.

Jeśli nie masz wystarczających środków na koncie na wstępny margin, nie możesz zainicjować transakcji na kontrakt futures.

Na przykład, na swoim koncie handlowym masz 4000 USD, chcesz kupić kontrakt futures na euro po kursie 1,1160. Wstępny margin wynosi teraz 2200 USD na kontrakt. W związku z tym, gdy otworzysz długą pozycję z jednym kontraktem, na twoim koncie zostanie zablokowane 2200 USD. Następnie, jeśli nadal utrzymujesz swoje długie pozycje, jeśli cena rośnie zysk jest do tej kwoty dodawany, a jeśli cena spada - odejmowana jest kwota straty, w zależności od warunków rynkowych.

Mówiąc inaczej, wstępny margin to określona kwota pieniędzy, którą powinieneś posiadać w dniu otwarcia pozycji (pierwszego rozliczenia), pomnożona przez liczbę otwartych kontraktów. W naszym przykładzie, pozostały wolny margin wynosi 4000 – 2200 = 1800.

Margin na utrzymanie pozycji

Jeśli czas utrzymywania twojej pozycji wykracza poza drugą sesję handlową, musisz przestrzegać marginu na utrzymanie pozycji. Jest to kwota środków, którą musisz mieć na swoim koncie, aby utrzymać pozycję na kontraktach futures, jak margin na następny dzień. Zwykle jest to mniejsza, o kilka punktów procentowych, kwota niż początkowy margin,.

Wróćmy do przykładu z transakcjami futures na EUR. Zdecydowaliśmy się wstrzymać transakcję przez trzecią sesję handlową. Od daty przelewu obowiązuje margin na utrzymanie pozycji, który wynosi obecnie 2000 USD,

Otworzyliśmy transakcję zakupu na poziomie 1,1160. Po pewnym czasie cena spadła do 50 punktów. W momencie drugiego przelewu rozliczeniowego cena kontraktów futures znajduje się na poziomie 1,1110. Dlatego mamy stratę 50 * 12,5 (wartość punktowa) = 625 USD. Nasz depozyt wynosi 4000 – 625 = 3375

Wartość punktowa to kwota waluty, o jaką zmienia się depozyt tradera, jeśli cena wzrośnie lub spadnie o jeden punkt. Rzeczywistą wartość można znaleźć w specyfikacji kontraktów na oficjalnej stronie giełdy/brokera.

Następnego dnia cena ponownie spada, tym razem z poziomu 1,1110 do poziomu 1,0990. Strata wynosi 120 punktów (lub 120 * 12,5 = 1500 USD). Po rozliczeniu nasz depozyt wynosi 1875 $. To mniej niż margin na utrzymanie pozycji. Co się więc teraz stanie? Czy możemy spodziewać się wezwania do uzupełnienia marginu (Margin Call) Futures na giełdzie????

Futures Margin Call to wiadomość od brokera z prośbą o wpłatę większej ilości pieniędzy na konto, tak aby saldo marginu (saldo konta) było ponownie na poziomie marginu do utrzymania pozycji w przeciągu trzech dni. W przeciwnym razie pozycje futures, które nie spełniają tych warunków, zostaną przymusowo zamknięte.

Jeśli otrzymasz margin call, możesz:

1. Zwiększyć kapitał na koncie, uwolnić środki z innych pozycji;
2. Zamknąć część lub wszystkie pozycje futures;
3. Po prostu nie robić nic, licząc na to, że wszystko samo się ułoży, jeśli tylko gorliwie się pomodlisz.

Margin Intraday i margin intrasession

Ten rodzaj marginu jest określany przez brokera tylko dla transakcji typu futures day, traderzy nie będą przenosić swoich pozycji poprzez rozliczenie. Wynosi on zwykle znacznie mniej niż margin do utrzymania pozycji, bo około 10% tego marginu. Jednak różne firmy mogą oferować rozmaite warunki.

Margin intraday jest ważny przez całą sesję handlową do ostatniej minuty. Działając z takim rodzajem marginu, trader zgadza się na samodzielne zamknięcie pozycji przed rozliczeniem, w przeciwnym razie transakcje zostaną przymusowo zamknięte przez brokera, ponieważ margin nie odpowiada wielkości marginu na utrzymanie pozycji.

Ogólnie rzecz biorąc, ten rodzaj marginu jest używany przez traderów, którzy nie handlują dużymi kwotami. Nie udaje im się przenieść pozycji na następny dzień, nie mogą też zarabiać na lukach. Muszą więc dokładnie rozważyć, czy taki handel jest wart danej akcji.

Kiedy margin jest zwracany na konto?

1. Gdy przeprowadzana jest transakcja kompensująca
2. Gdy pozycja jest przymusowo zamykana przez brokera/giełdę, pomniejszona o kwotę niepokrytych strat z wolnych środków tradera.

Transakcja równoważąca to transakcja przeciwna do pierwotnej pozycji. Dla kupującego jest sprzedażą. Dla sprzedającego - zakupem. Gdy transakcja jest kompensowana, nie zostanie pobrana żadna opłata z marginu.

Czym jest CFD i jak nim handlować?

CFD lub handel kontraktami na różnicach jest rodzajem instrumentu pochodnego, który pozwala spekulantom czerpać zyski z wahań cen aktywów bazowych między otwarciem i zamknięciem transakcji. Kontrakty CFD zapewniają inwestorom szeroką gamę produktów finansowych, takich jak akcje, surowce, forex, indeksy, itp. Ponadto można nimi handlować na ponad 15000 światowych rynkach.

Oto kilka najważniejszych cech CFD, o których należy pamiętać:

1. Inwestorzy nigdy nie są właścicielami aktywów bazowych, osiągają zysk dzięki zmianom ceny aktywów.
2. Kontrakty CFD nie mają ustalonej daty wygaśnięcia.
3. Handel CFD, podobnie jak handel kontraktami futures, daje możliwość wykorzystania dźwigni.
4. Kontrakty CFD są uważane za produkty OTC i nie są dostępne do handlu w USA.

Przykład transakcji CFD

Traderzy CFD zarabiają na różnicach cenowych. Kupują aktywa, gdy oczekują, że rynek wzrośnie (pozycja długa) i sprzedają je, jeśli przewidują, że rynek spadnie (pozycja krótka).

Jeśli inwestor chce kupić 1000 akcji (po 50 dolarów za akcję) firmy, która powinna dobrze radzić sobie na rynku, nie musi płacić 50000 dolarów. Wystarczy wpłacić jedynie wstępny margin, w naszym przykładzie będzie to 5%, czyli 50000*5%=2500$.

• Jeśli ich oczekiwania się spełnią, a cena akcji wzrośnie do 55 USD, ich zysk wyniesie (55-50 USD)*1000=5000 USD.
• W przypadku, gdy cena aktywów spadnie, pomimo przewidywań, a inwestor zamknie transakcję na poziomie 48 USD za akcję, jego strata wyniesie (50-48 USD)*1000=2000 USD.

Należy jednak pamiętać, że strata może przekroczyć początkową inwestycję. Chodzi o dźwignię. Z jednej strony pozwala inwestorom znacznie zwiększyć zyski, ale z drugiej wiąże się z ryzykiem, że mogą stracić więcej niż początkowa inwestycja. Dzieje się tak dlatego, że zarówno zyski, jak i straty obliczane są na podstawie całkowitego rozmiaru pozycji.

Handel CFD : zalety

1. Elastyczność. Kontrakty CFD zapewniają inwestorom dużą elastyczność. Mają mniejsze rozmiary kontraktów i obejmują szeroką gamę produktów finansowych (indeksy, surowce, kryptowaluty, forex itp.)
2. Łatwość wejścia na rynek. Jeden kontrakt CFD zwykle równa się jednej akcji. Oznacza to, że łatwo jest otworzyć konto handlowe bez inwestowania pokaźnych kwot.
3. Brak daty wygaśnięcia. Handel CFD umożliwia inwestorom wyjście z transakcji wtedy, gdy wartość aktywów zmierza w przeciwnym kierunku niż oczekiwany.
4. Płynność. Ponieważ handluje się nimi bezpośrednio poprzez brokerów, którzy często działają jako animatorzy rynku, kontrakty CFD są uważane za wysoce płynne.

Handel CFD : wady

1. Geografia. Jako produkt OTC, kontrakty CFD nie są dozwolone w niektórych krajach, w tym w USA.
2. Brak scentralizowanej wymiany. Kontrakty CFD zwykle nie są przedmiotem handlu na oficjalnych giełdach. Ponieważ są one dostarczane przez brokerów, nie ma ujednoliconych przepisów, co może być bardzo mylące.
3. Dźwignia. Podobnie jak w przypadku kontraktów futures, dźwignia CFD może pomóc inwestorom lub stać się przyczyną ogromnych strat.

Porównanie handlu CFD z kontraktami Futures

Podsumowanie

CFD i Futures to podobne rodzaje instrumentów pochodnych, mają jednak swoje szczególne cechy, zalety i wady. Kontrakty CFD są bardziej elastyczne i nie mają daty ważności. Ponadto oferują wysoki poziom płynności i dużą różnorodność produktów finansowych. Kontrakty futures są natomiast lepiej regulowane, można je znaleźć na oficjalnych giełdach, jednak wiążą się z bardziej skomplikowanymi warunkami otwarcia konta.

Zrozumienie różnic między kontraktami CFD a kontraktami futures pomoże ci wybrać najbardziej odpowiedni instrument handlowy i zbudować solidne portfolio inwestycyjne.