Rachunek margin i rachunek pieniężny

2025.01.09 2025.01.09 Rachunek margin i rachunek pieniężny

Oleg Tkachenkohttps://www.liteforex.pl/blog/authors/oleg-tkachenko/

Aby handlować papierami wartościowymi, potrzebujesz otwartego rachunku maklerskiego. Maklerzy giełdowi oferują dwa główne rodzaje kont: pieniężne i margin. Wyklucza się obrót na rachunku pieniężnym papierami wartościowymi wziętymi na kredyt, a na rachunku zabezpieczającym jest to możliwe po złożeniu zastawu wstępnego. Innymi słowy, w pierwszym przypadku sprzedajesz tylko te papiery wartościowe, które kupiłeś wcześniej. W drugim możesz sprzedać akcje, nawet jeśli ich nie posiadasz, wykorzystać zakupione akcje jako zabezpieczenie pożyczki oraz skorzystać z obrotu marżowego, czyli handlu z dźwignią finansową.

Jaka jest podstawowa różnica między rachunkami margin a rachunkami pieniężnymi? Czy są jakieś różnice między obrotem na rachunku pieniężnym a rachunkiem marżowym bez kredytu brokerskiego? Jaka jest różnica między warunkami handlowymi dla obu typów kont? Jakie są ich zalety i wady? Które konto jest lepsze dla której strategii? Czy istnieją alternatywne opcje handlu akcjami? Przeczytaj więcej na ten temat.

Co to jest konto margin?

Rachunek marżowy to rachunek, który umożliwia handlowcom pożyczanie pieniędzy i innych aktywów finansowych od brokera w celu handlu na rynkach finansowych. Trader wpłaca na konto określoną w warunkach handlowych brokera kwotę depozytu, po której może prowadzić obrót depozytem zabezpieczającym aktywami pożyczonymi od brokera.

Jak działa konto margin

Rachunek margin obejmuje korzystanie z następujących instrumentów.

Otwieranie krótkich pozycji

Zakładasz, że akcje, którymi jesteś zainteresowany, za kilka dni spadną, ale nie masz samych akcji. Następnie pożyczasz je od brokera i sprzedajesz. Kiedy ich wartość spada, kupujesz akcje po niższej cenie i spłacasz pożyczkę.

Korzystanie z dźwigni finansowej

Zakładasz, że interesujące Cię akcje wzrosną do 10 USD w ciągu kilku dni. Masz tylko pieniądze na zakup 5 akcji, więc potencjalny zwrot z inwestycji to 50 USD. Następnie bierzesz pieniądze w pożyczce zabezpieczającej od brokera, czyli korzystasz z dźwigni finansowej. Jego wartość, na przykład 1:10, oznacza, że możesz otworzyć transakcję z 10-krotnym wolumenem i kupić 50 akcji. W takim przypadku Twój zysk wyniesie 500 USD. Po sprzedaży akcji, których cena wzrosła, zwracasz pożyczkę brokerowi.

W teorii handel z depozytem zabezpieczającym pozwala na zwiększenie potencjalnych zysków, jednak w praktyce wykorzystanie pożyczonych środków niesie ze sobą zwiększone ryzyko.

Wymagania dotyczące konta margin

Wymagania dotyczące rachunku margin można podzielić na dwie grupy: wymagania regulatorów i wymagania samego brokera.

Wymogi prawne

Regulatorzy branży finansowej klasyfikują transakcje z depozytem margin jako transakcje o wysokim poziomie ryzyka, którego początkujący inwestorzy mogą nie doceniać. Dlatego stawiane są przed nim określone wymagania. Na przykład w Stanach Zjednoczonych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd czyli SEC przypisuje traderom status PDT. 

PDT (Pattern Day Trader) – status tradera, określony przepisami regulującymi obrót akcjami w Stanach Zjednoczonych. Trader jest uważany za PDT, jeśli dokona więcej niż 3 transakcji w ciągu dnia w ciągu 5 dni roboczych. Uwzględniane są zarówno pozycje otwarcia, jak i zamknięcia w ciągu jednego dnia sesyjnego. Jeśli trader uzyska status PDT, musi posiadać co najmniej 25 000 USD na rachunku zabezpieczającym. Jeśli wymagana kwota nie znajduje się na koncie, trader nie będzie mógł dokonywać codziennych transakcji, dopóki nie osiągnie wymaganego progu.

Innymi słowy, jeśli chcesz otwierać więcej niż 15 transakcji tygodniowo na swoim rachunku zabezpieczającym, wpłać co najmniej 25 000 USD. I nie ma znaczenia, czy korzystasz z pożyczki brokerskiej, czy nie – takie są warunki.

Wymagania brokera

Wymagania brokera mogą być ustalane zarówno zgodnie z prawem, jak i zgodnie z jego wewnętrzną polityką. Główne wymagania dotyczą wysokości depozytu początkowego i depozytu zabezpieczającego. Na przykład SEC ma wymóg początkowego depozytu zabezpieczającego w wysokości 25%. Oznacza to, że trader musi mieć na koncie co najmniej 25% kwoty transakcji. nhjjyh

Brokerzy wymagają również przestrzegania minimalnego poziomu depozytu zabezpieczającego: jeżeli z powodu bieżącej straty saldo depozytu zabezpieczającego inwestora spadnie poniżej poziomu ustalonego przez brokera, broker wymusza zamknięcie transakcji przez Stop out.

Brokerzy mogą ustalać minimalne wymagania dotyczące depozytu. Na przykład w USA FINRA wymaga, aby minimalny kapitał dla rachunku zabezpieczającego wynosił co najmniej 2000 USD.

Dla kogo są odpowiednie konta margin?

Konta margin są odpowiednie dla handlowców, którzy:

• angażują się w aktywny handel marżą, kupować i sprzedawać aktywa, wykorzystując ruch cen w obu kierunkach. Oznacza to, że często wykorzystują krótkie pozycje i dźwignię, gdy widzą okazję do zwiększenia potencjalnych zysków;

• podejmują ryzyko z umiarem, wiedzieć, jak zarządzać ryzykiem i emocjami;

• zarabiają na handlu opcjami, gdzie aktywami bazowymi są akcje.

Konto margin jest odpowiedni dla Ciebie, jeśli jesteś aktywnym traderem pracującym ze strategiami skalpowania, systemami handlu śróddziennego, znasz zasady zarządzania ryzykiem i przestrzegasz ich oraz wiesz, jak obliczyć wartość pipsa i długość stopu.

Jakie są zalety rachunku margin?

Korzyści z konta margin obejmują:

• Dostępność dźwigni finansowej. Konto margin umożliwia handlowcowi handel pożyczonymi pieniędzmi, co zwiększa jego siłę nabywczą i umożliwia otwieranie większych pozycji. Im większa jest pozycja, tym większy zysk. Dźwignia może zwiększyć depozyt bazowy kilkadziesiąt razy, ale regulatorzy nakładają ograniczenia na jego maksymalną wartość, które zależą od statusu tradera.

• Możliwość otwierania krótkich pozycji. Możliwość sprzedaży akcji, których trader nie posiada.

• Nie ma okresu rozliczeniowego. Transakcje zamknięte na rachunku rachunku margin są realizowane natychmiast. Po zleceniu brokerowi sprzedaży aktywów, pieniądze są natychmiast zapisywane na Twoim koncie.

• Możliwość wykorzystania własnych akcji i pieniędzy jako zabezpieczenia.

Przy wszystkich zaletach konta margin należy pamiętać, że często zamieniają się one w zwiększone ryzyko.

Jakie ryzyko wiąże się z kontem margin?

Główne ryzyka związane z kontem margin to:

• Ryzyko relatywnie większej straty i zamknięcia transakcji wg stop-out. Dźwignia finansowa jest zwykle stosowana w celu zmniejszenia zabezpieczenia. Jest również często używany do zwiększania wolumenu transakcji. Im większa jest kwota zakupionego aktywa, tym większy potencjalny zysk. Jednak cena może pójść w przeciwnym kierunku, wówczas zamiast większego zysku trader otrzyma większą stratę. W takim przypadku broker poprosi o wpłatę gotówki na konto (pojawia się margin call) lub przymusowo zamknie transakcje (stop out).

• Dodatkowe opłaty na swapie. Jeśli dźwignia finansowa jest wykorzystywana do zwiększania rozmiaru pozycji, wówczas koszt swapu, który jest naliczany od wartości nominalnej pozycji, również wzrasta. Im wyższy jest wolumen transakcji, tym wyższy swap. Ten punkt jest często pomijany przez początkujących traderów marżowych.

• Ryzyko utraty większej ilości pieniędzy niż jest na koncie. Niektórzy brokerzy mają ochronę przed ujemnym saldem, mechanizm, który automatycznie zamyka transakcje, gdy tylko saldo konta osiągnie zero. Jeśli nie jest to przewidziane w warunkach handlowych, trader ponosi ryzyko „pójścia w minus”. Broker może dochodzić długu na drodze sądowej, jeśli trader nie spłaca go dobrowolnie.

• Ryzyko zobowiązań z tytułu pożyczonych środków. Jeżeli trader otwiera pozycję przy użyciu pożyczonych środków, to jest zobowiązany do zapłaty odsetek od nich. Te dodatkowe koszty są określone w warunkach handlowych. Niektóre biura maklerskie nie naliczają odsetek od pożyczek.

• Ryzyko zmiany zasad obrotu depozytem zabezpieczającym. Brokerzy mają prawo w każdej chwili zmienić zasady handlu z depozytem zabezpieczającym, co może wpłynąć na siłę nabywczą tradera. Na przykład broker może zmniejszyć dźwignię, gdy zmienność wzrośnie nienormalnie. Jeśli trader przegapił ostrzeżenie brokera, ryzykuje wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i stop out.

Główne ryzyko handlu z depozytem zabezpieczającym sprowadza się do możliwego błędu tradera, który doprowadzi do straty, błędu wynikającego z niewiedzy lub przyczyny psychologicznej. W pierwszym przypadku trader może nie być w stanie obliczyć kwoty możliwej straty w zależności od wolumenu transakcji i ceny punktu. W drugim otwórz transakcję z maksymalnym wolumenem w pogoni za większymi zyskami, łamiąc zasady zarządzania ryzykiem.

Co to jest rachunek pieniężny?

Rachunek pieniężny to rachunek, na którym obrót odbywa się wyłącznie w ramach dostępnego salda środków pieniężnych lub dostępnych aktywów. Rachunek pieniężny działa w następujący sposób: jeśli akcje kosztują 100 USD, a na koncie jest tylko 90 USD, nie możesz otworzyć transakcji. Jeśli trader ma 50 akcji, nie może sprzedać więcej.

Wymagania dotyczące rachunku pieniężnego

Organy regulacyjne mają mniej wymagań dotyczących rachunków pieniężnych. Główne ograniczenie jest ustalane przez brokerów - wymóg minimalnego depozytu. Dla niektórych firm maklerskich może to być 50-100 USD, dla innych może to być ponad 1000 USD. Trader nie może wypłacić ani przelać pieniędzy, dopóki nie zostanie dokonane rozliczenie zgodnie z trybem handlowym T+2.

Okres rozliczeniowy rachunku pieniężnego

Rachunki pieniężne mają tzw. okres rozliczeniowy. Jest to czas, który upływa od momentu dokonania transakcji do momentu zaksięgowania pieniędzy na koncie. Na giełdach okres ten nosi nazwę „‎T+2”. Innymi słowy, jest to odstęp czasowy między datą transakcji a datą jej rozliczenia, czyli dwa dni. W tym okresie kupujący składnik aktywów musi zapłacić sprzedającemu jego koszt, a sprzedawca musi przenieść składnik aktywów na kupującego.

Przykład. Sprzedajesz akcji w poniedziałek. Okres rozliczeniowy wynosi dwa dni, wliczając dzień zawarcia transakcji. Oznacza to, że pieniądze na Twoim rachunku maklerskim pojawiają się dopiero w środę. Podobnie z zakupem: staniesz się pełnoprawnym właścicielem zakupionego aktywa dopiero za dwa dni. Dlatego nie będziesz mógł wykorzystać pieniędzy na kolejne transakcje we wtorek.

Istnieje kilka trybów obliczeń: Т0, Т+1, Т+2. O tym, który z nich ma zastosowanie, decydują zasady giełdy. Tryb „‎T+2” jest również dostępny na kontach zabezpieczających i tutaj, w przeciwieństwie do rachunku pieniężnego, jest korzystny dla tradera. Ponieważ pozwala uzyskać jeden bezpłatny dzień utrzymywania pozycji zabezpieczającej.

Kto jest uprawniony do kont pieniężnych?

Rachunki pieniężne są odpowiednie dla następujących kategorii handlowców:

• dla konserwatywnych traderów, którzy ograniczają ryzyko. Kiedy dana osoba ma kilka otwartych transakcji dla różnych aktywów, możesz przegapić kilka drobiazgów: potrójną wymianę lub popełnić błąd podczas obliczania wolumenu pozycji. Ponieważ nie ma pożyczonych środków, trader ryzykuje tylko swoimi własnymi środkami;

• dla handlowców, którzy dokonują niewielkiej liczby transakcji i preferują inwestycje długoterminowe. Pożyczone środki są potrzebne, gdy pilnie potrzebujesz otworzyć transakcję, ale nie masz własnych pieniędzy. W inwestycjach długoterminowych pożyczone środki nie są potrzebne;

• dla początkujących traderów, którzy jeszcze nie nauczyli się obliczać poziomu ryzyka, dlatego handel pożyczonymi pieniędzmi jest dla nich przeciwwskazany;

• konto jest również odpowiednie dla każdego, kto z jakiegoś powodu nie chce angażować się w handel środkami kredytowymi.

Jakie są zalety rachunków pieniężnych?

Korzyści z rachunków pieniężnych:

• Nie możesz stracić więcej pieniędzy niż masz. Możesz stracić cały depozyt tylko wtedy, gdy środek jest całkowicie zamortyzowany. W takim przypadku saldo ujemne nie wystąpi.

• Brak margin call i stop out. Możesz przeczekać chwilowy spadek na dowolnej głębokości. Możliwe jest również trzymanie aktywów bez ryzyka zamknięcia transakcji na stop out tak długo, jak to konieczne.

• Duża elastyczność. Na rachunku pieniężnym trader może kupować i sprzedawać papiery wartościowe w dowolnej kwocie, na którą może sobie pozwolić w gotówce. W przeciwieństwie do rachunku zabezpieczającego, gdzie broker ma prawo wymagać minimalnego wolumenu pozycji handlowej.

• Niskie prowizje. Konta pieniężne mogą mieć niższe prowizje niż rachunki margin, ponieważ trader nie korzysta z pożyczonych środków i nie płaci od nich odsetek.

• Powstrzymywanie emocji. Trader nie może użyć więcej pieniędzy niż ma. Dlatego nie ma pokusy, aby skorzystać z podwójnego lub poczwórnego kredytu.

Do zalet należy również brak ograniczeń ze strony ustawodawstwa. Na przykład w USA organy regulacyjne ustalają minimalne wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego dla rachunków zabezpieczających i wiążą liczbę transakcji z kwotą minimalnego depozytu gotówkowego (reguła PDT). Nie ma takich ograniczeń na rachunkach pieniężnych.

Jakie są wady rachunków pieniężnych?

Wady rachunków pieniężnych:

• Ograniczone możliwości. Trader może handlować tylko w ramach swoich własnych pieniędzy. Krótka sprzedaż jest wykluczona, ponieważ inwestor może sprzedać tylko aktywa, które ma pod ręką.

• Jest okres rozliczeniowy. Po sprzedaży aktywów pieniądze zostaną zaksięgowane na koncie dopiero po 2-3 dniach roboczych.

• Brak dźwigni. Trader traci okazję do zarobienia na chwilowym spadku wartości rynkowej aktywa.

Główną wadą rachunków pieniężnych jest to, że potencjalny zysk na nich jest mniejszy niż na rachunkach zabezpieczających, ze względu na ograniczenie ryzyka.

Konto margin a rachunek pieniężny; jaka jest główna różnica?

Przyjrzyjmy się różnicy między rachunkami margin a rachunkami pieniężnymi za pomocą tabeli.

Minimalne wymagania depozytowe

Wymogi dotyczące minimalnego depozytu na rachunku zabezpieczającym są ustalane przez organy regulacyjne w celu ograniczenia ryzyka dla przedsiębiorcy. W zależności od kraju może to być co najmniej 2000 USD. Dodatkowo może być wymagane zdanie egzaminu w celu uzyskania statusu „Inwestora Kwalifikowanego”. Nie ma żadnych ograniczeń dotyczących rachunków pieniężnych, wielkość minimalnego depozytu jest ustalana przez brokera.

Wymagania dotyczące marży

Poziom depozytu zabezpieczającego to stosunek środków własnych tradera do środków zadeklarowanych na rachunku zabezpieczającym, wyrażony w procentach. Ponieważ na rachunkach pieniężnych nie ma pożyczonych pieniędzy, nie ma wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego. Na kontach zabezpieczających są ustawione na:

• depozyt początkowy – kwota, która musi znajdować się na koncie przed otwarciem transakcji. Zwykle jest to 25-50% kwoty transakcji;

• minimalny depozyt zabezpieczający handel — kwota wymagana do utrzymania otwartej pozycji.

Dźwignia kredytowa

Dostępne tylko na kontach margin. Maksymalne ryzyko wiąże się z wykorzystaniem dźwigni na krótkich pozycjach. Innymi słowy, gdy trader nie tylko sprzedaje aktywa, których nie posiada, ale także maksymalizuje swoją pozycję za pomocą pożyczki.

Krótkie pozycje

Zabronione na rachunku pieniężnym i zabronione na rachunku margin. Na rachunku pieniężnym dozwolony jest tylko handel długi, czyli zakup papierów wartościowych lub innych aktywów w oczekiwaniu na wzrost ceny.

Bilans ujemny

Taka sytuacja jest możliwa na kontach margin, pomimo warunków stop-out. Na przykład podczas otwierania nowej sesji z przerwą, ładowania potrójnej wymiany i tak dalej. Ujemne saldo należy spłacić, w przeciwnym razie broker ma prawo zażądać tego na drodze sądowej.

Okres rozliczeniowy

Na kontach margin pieniądze są księgowane przy natychmiastowej sprzedaży aktywów, na rachunkach pieniężnych - po 2-3 dniach roboczych. W celu zapewnienia bezpieczeństwa transakcji wprowadzane są okresy rozliczeniowe „‎T0”, „‎T+1”, „‎T+2”.

Uzyskanie pożyczki zabezpieczonej papierami wartościowymi

Na kontach margin wolumenem jest otrzymanie pożyczki pod zastaw zakupionych aktywów giełdowych, ale nie na rachunkach pieniężnych.

Stopa wzrostu zysku lub straty

Na rachunkach maklerskich z depozytem zabezpieczającym inwestor może zwiększyć pozycję za pomocą dźwigni finansowej. Jeśli transakcja zostanie podwojona z dźwignią, potencjalny zysk lub strata również się podwoi. Ponadto trader może zarabiać na krótkich transakcjach. W przypadku rachunków pieniężnych nie ma takiej możliwości.

Strategie handlowe

Opcje strategii handlowych dla kont zabezpieczających:

• scalping – handel o wysokiej częstotliwości, w tym otwieranie krótkich pozycji;

• strategie trendu intraday ze stałym wzrostem wolumenu transakcji dzięki lewarowaniu w obecności stabilnego trendu;

• swing trading - handel na korektach z odwróceniem transakcji, wycofując się z trendu wzrostowego, otwórz krótką pozycję, aby wykorzystać wahania w obu kierunkach.

Również na rachunku maklerskim z depozytem zabezpieczającym można wdrożyć „taktykę zarabiania na pompach”, „uśrednianie” czy „hedging”.

Opcje strategii handlowych dla rachunków inwestycji pieniężnych:

• handel pozycyjny - zyski z długoterminowych trendów wzrostowych. Strategia dobrze nadaje się do handlu indeksami giełdowymi, kupowania akcji spółek z sektora detalicznego o stałym popycie na produkty. Możliwe jest utworzenie portfela inwestycyjnego w celu zarabiania na dywidendach;

• handel na analizie fundamentalnej - otwieranie długich pozycji przed publikacją sprawozdań finansowych lub wypłatą dywidendy.

Jeśli wolisz aktywny handel, wybierz konto margin. Konto pieniężne jest odpowiednie dla tych, którzy wybierają rzadkie otwarcia transakcji i konserwatywne strategie.

Papiery wartościowe na Twoim koncie

Na rachunku pieniężnym zakupione papiery wartościowe są wyłącznie do dyspozycji tradera. Nikt inny nie ma prawa z nimi nic robić. Na koncie zabezpieczającym broker może pożyczyć zakupione akcje innemu traderowi, który otworzy krótką pozycję. Wszystko to jest zapisane w umowie i realizowane poprzez tzw. operacje REPO, za które trader jako właściciel akcji otrzyma prowizję. Takie momenty niosą ze sobą pewne ryzyko, ale wszystkie są do opanowania. 

Korzyści z rachunków zabezpieczających nad rachunkami pieniężnymi

Głównymi zaletami rachunków zabezpieczających są elastyczność i szerokie możliwości. Widząc dobry moment na zakup lub sprzedaż aktywów, trader może skorzystać z pożyczonych pieniędzy od brokera, zgadzając się na określone ryzyko. To ich regulatorzy starają się ograniczyć wymagania dotyczące minimalnego depozytu, poziomu marży i kwalifikacji tradera. Większość wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego dotyczy inwestorów pracujących z aktywami giełdowymi na amerykańskich i europejskich rynkach walutowych. Alternatywą jest handel CFD z depozytem zabezpieczającym, Kontrakty na różnice kursowe.

Korzyści z handlu kontraktami CFD:

• nie ma ścisłych wymagań dotyczących minimalnej kwoty początkowej inwestycji, minimalny depozyt wynosi od 50 do 100 USD;

• dźwignia finansowa jest dozwolona niezależnie od kwalifikacji tradera;

• Istnieje ochrona przed ujemnym saldem. Rachunki transakcyjne CFD łączą zalety rachunku zabezpieczającego i pieniężnego;

• błyskawiczna realizacja transakcji - każdy składnik aktywów jest kupowany i sprzedawany w ciągu kilku milisekund. Nie ma trybu „T+2”, chyba że warunki giełdy stanowią inaczej;

• ponad 200 aktywów handlowych, w tym kryptowaluty.

Jednak handel kontraktami CFD wiąże się z takim samym ryzykiem jak handel z depozytem zabezpieczającym. Należy je uwzględnić przy opracowywaniu systemu zarządzania ryzykiem. Początkujący handlowcy mogą spróbować swoich sił i dowiedzieć się, jak zarabiać na różnicy kursów, korzystając z konta demonstracyjnego LiteForex za darmo i bez rejestracji.

Podsumowanie

Kluczowe wnioski z recenzji:

• rachunek pieniężny – rachunek, na którym trader otwiera transakcje wyłącznie w ramach własnych środków. Otwierane są tylko długie pozycje;

• zalety konta pieniężnego: brak pokusy skorzystania z kredytu, brak wymagań dotyczących konta, nie możesz stracić więcej niż masz;

• wady rachunku pieniężnego: mniejsze możliwości zarobku, okres rozliczeniowy „T+2”;

• konto margin to rachunek, na którym możliwy jest handel środkami pożyczonymi od brokera, dostępna jest dźwignia finansowa. Handlowiec może zwiększać pozycje za pomocą pieniędzy kredytowych i sprzedawać aktywa, których nie posiada;

• zalety rachunku zabezpieczającego: możliwość realizacji dowolnej strategii, w tym krótkoterminowej, większe możliwości zarobku;

• wady rachunku zabezpieczającego: szereg wymagań ze strony regulatorów, wysoki poziom wejścia.