Podczas handlu na rynku Forex trader może osiągnąć zarówno zysk, jak i stratę. W zależności od doświadczenia, wiedzy i innych czynników, przedsiębiorcę można nazwać odnoszącym sukcesy lub nie. Ale niezależnie od ostatecznego wyniku, wszyscy stoją w obliczu drawdown.
Obsunięcia występują zawsze i u każdego, bez nich po prostu nie można handlować na rynku Forex. Zastanówmy się więc, co to jest i jak zamienić drawdown w zysk.
Artykuł obejmuje następujące tematy:
- Czym jest drawdown w tradingu?
- Jak obliczyć drawdown
- Rodzaje drawdown na rynku Forex
- Dopuszczalne poziomy drawdown
- Stosowanie wysokiej dźwigni finansowej
- Co oznacza obecność drawdown?
- Ocena obsunięcia
- Seria niepowodzeń
- Jak zmniejszyć drawdown na rynku Forex?
- Wnioski:
- Najczęściej zadawane pytania dotyczące wypłat na rynku Forex
Czym jest drawdown w tradingu?
Pierwszą rzeczą, którą każdy trader musi wiedzieć jest to, że nie ma potrzeby bać się obsunięcia. Jest to całkowicie naturalny stan konta handlowego.
Drawdown to spadek środków na rachunku transakcyjnym w wyniku nierentownych transakcji. Innymi słowy drawdown występuje podczas handlu ze stratą. Może to być zjawisko przejściowe lub trwałe.
Tymczasowe drawdown to sytuacja, w której nieopłacalne transakcje nie zostały jeszcze zarejestrowane. Stałe lub zanotowane — gdy nierentowne transakcje są zamykane. Jeśli tymczasowe obsunięcie nie wpływa na saldo, wówczas zanotowane prowadzi do jego obniżenia.
Przykład tymczasowego drawdown
Saldo Twojego konta wynosi 5000 USD, a Ty kupiłeś 10 akcji Walta Disneya za 100 USD każda. Po pewnym czasie cena akcji spadła, a teraz handel odbywa się za 90 USD. Ponieważ kupiłeś akcje droższe, utworzyłeś tymczasową wypłatę w wysokości 10 USD za akcję.
Tak więc środki tymczasowe na koncie wynoszą 4900 USD, a saldo pozostaje niezmienne i wynosi 5000 USD. Jeśli cena się odwróci i zacznie rosnąć, drawdown będzie spadać.
Przykład trwałego drawdown
Saldo Twojego konta wynosi 500 USD, a Ty kupiłeś 10 akcji Walta Disneya za 100 USD każda. Po pewnym czasie cena akcji spadła i teraz handel odbywa się za 90 USD. Ponieważ kupiłeś akcje drożej, utworzyło się tymczasowe obsunięcie w wysokości 10 USD za akcję. Założyłeś, że cena spadnie jeszcze bardziej, więc zdecydowałeś się zamknąć stratną transakcję. Po jego zamknięciu Twoje saldo się zmieniło i teraz środki na koncie wynoszą 4900 USD.
W ten sposób trailing drawdown stało się trwałe.
Jak obliczyć drawdown
Z powyższych przykładów można dokładnie zrozumieć, w jaki sposób oblicza się obsunięcie. Najczęściej traderzy obliczają jego dwa rodzaje: drawdown z funduszy początkowych i maksymalne drawdown.
Obsunięcie początkowe
Z powyższych przykładów można dokładnie zrozumieć, w jaki sposób oblicza się obsunięcie. Najczęściej traderzy obliczają jego dwa rodzaje: drawdown z funduszy początkowych i maksymalne drawdown.
Obsunięcie początkowe
Podstawowe drawdown = ((Początkowe środki na rachunku - Minimalna wartość depozytu) / Początkowe środki na rachunku) × 100%
Obsunięcie bazowe = ((5000 - 4900) / 5000) × 100% = 2%
Tak więc nasze bazowe drawdown w stosunku do salda przed wejściem do handlu wynosi 2%.
Maksymalne obsunięcie
Maksymalne obsunięcie to tymczasowy wskaźnik, który pokazuje różnicę między maksymalną a minimalną wartością środków na koncie.
Maksymalne obsunięcie = ((maksymalna marża konta - minimalna marża konta) / maksymalna marża konta) × 100%
Maksymalne obsunięcie = ((5500 - 4500) / 5500) × 100% = 18,18%
Rodzaje drawdown na rynku Forex
Istnieje wiele opcji obsunięć, a wszystkie one są pouczające dla tradera na swój sposób. Aby dokładniej określić, jakie obsunięcia są niezbędne dla tradera, istnieje oficjalna klasyfikacja.
- Bieżący (tymczasowy) drawdown występuje, gdy trader ma otwarte transakcje, które przynoszą stratę.
- Stałe obsunięcie występuje, gdy trader zdecyduje się naprawić stratę zmienną i zamknąć transakcje.
- Maksymalne obsunięcie następuje pomiędzy maksymalnym a minimalnym poziomem salda rachunku inwestycyjnego lub handlowego dla całego okresu handlowego.
- Względne obsunięcie to różnica między początkową wielkością depozytu a maksymalną stratą (tymczasową lub stałą) przez cały okres handlu.
- Bezwzględne (bazowe) obsunięcie to różnica w saldzie rachunku handlowego przed rozpoczęciem handlu i po nim.
Bieżące obsunięcie
Bieżące lub tymczasowe drawdown to zmiana funduszy (kapitału) rachunku handlowego w czasie. Ponadto ten rodzaj drawdown nazywany jest obsunięciem roboczym, ponieważ występuje w przypadku otwartych transakcji.
Przykład bieżącego drawdown
Masz 5000 $ w swoim bilansie i zdecydowałeś się kupić 10 akcji Raytheon Technology po cenie 100 $ za akcję. Przed otwarciem transakcji saldo i kapitał własny są równe.
Dwa dni później cena akcji spadła do 85 dolarów. Ponieważ obecna cena jest niższa niż cena zakupu, powstała tymczasowa strata w wysokości 15 USD za akcję lub 150 USD. W takim przypadku saldo pozostanie na poziomie 5000 USD, ale kapitał własny spadnie do 4850 USD. Brakujące 150 $ to bieżące drawdown.
Aby obliczyć bieżące drawdown, użyj standardowego wzoru:
Bieżąca wypłata = saldo - bieżący kapitał własny
Bieżące drawdown % = ((Saldo - bieżący kapitał własny) / saldo) × 100%
Bieżące drawdown = 5000 - 4850 = 150
Bieżące drawdown % = ((5000 - 4850) / 5000) × 100% = 3%
O czym warto pamiętać
Zysk bieżący jest kwotą względną. Nie oznacza to, że trader handluje ze stratą. To tylko pokazuje, że obecna cena nie jest tam, gdzie się spodziewasz. Ale w ciągu minuty wszystko może się zmienić i nawet duży drawdown może zniknąć. Optymalna wielkość bieżącej wypłaty zależy od strategii handlowej, jednak jeśli przekracza ona 50%, warto na nią zwrócić uwagę.
Stałe obsunięcie
Stałe obsunięcie jest różnicą netto w saldzie rachunku handlowego przed wejściem w transakcję i po jej opuszczeniu. Występuje, gdy wszystkie nieopłacalne są zamknięte.
Przykład zarejestrowanej wypłaty
Masz 5000 $ w swoim bilansie i zdecydowałeś się kupić 10 akcji spółki Raytheon Technology po cenie 100 $ za akcję. Dwa dni później cena akcji spadła do 85 USD. Ponieważ obecna cena jest niższa niż cena zakupu, powstała tymczasowa strata w wysokości 15 USD za akcję lub 150 USD. Aby nie ponieść dalszych strat, decydujesz się na zamknięcie transakcji ze stratą. W takim przypadku Twoje saldo zmniejszy się po zamknięciu transakcji i wyniesie 4850 USD.
Aby obliczyć stałą wypłatę, użyj wzoru:
Stała wypłata = Saldo początkowe - Saldo końcowe
Stałe drawdown % = (Stałe drawdown × 100%) / Saldo początkowe
Stałe drawdown = 5000 - 4850 = 150
Stałe drawdown % = (150 × 100%) / 5000 = 3%
O czym warto pamiętać
Stałe drawdown na rynku Forex jest wskaźnikiem, że otwarcie transakcji było błędne. Na podstawie wielkości stałego drawdown ocenia się skuteczność systemu transakcyjnego. Zgodnie z podstawowymi parametrami udanych systemów transakcyjnych, odnotowana wypłata nie powinna przekraczać 20%.
Maksymalny drawdown
Maksymalne obsunięcie na rynku Forex to różnica między początkowym depozytem a największą stratą na kapitale własnym. Występuje wraz z otwarciem pierwszej transakcji na koncie i jest przechowywane do następnego wzrostu. Jest to najważniejsze i najbardziej pouczające rodzaj drawdown.
Przykład maksymalnego drawdown
Miałeś $ 5,000 w swoim bilansie. W wyniku transakcji dokonanych w ciągu miesiąca saldo spadło do 4800 USD. Biorąc pod uwagę otwarte transakcje, kapitał własny wynosi 4700 USD. Po pewnym czasie cena poszła w przewidywanym kierunku, a kapitał własny wzrósł do 4850 USD. Ponieważ maksymalny drawdown jest różnicą między wartością początkową a minimalną, będzie ono równe 5000 - 4700 = 300 USD.
Na podstawie przykładu łatwo jest wyprowadzić formułę:
Absolute Drawdown = Saldo początkowe - minimalny kapitał własny
Maksymalne obsunięcie = 5000 - 4700 = 300
O czym warto pamiętać
Absolute drawdown pokazuje, jaka jest maksymalna strata w stosunku do początkowej inwestycji poniesionej przez tradera. Im mniejszy jest absolutny drawdown, tym bardziej skuteczny handel na rynku Forex. Doświadczeni i odnoszący sukcesy handlowcy forex starają się zapewnić, że maksymalne obsunięcie nie przekroczy 10% początkowych funduszy.
Obsunięcie względne
Względne drawdown jest bardziej powszechnym typem absolutnego obsunięcia. Różnica polega na tym, że względne jest wyrażone w procentach. Oznacza to, że jest to różnica między początkowym saldem a minimalnym kapitałem własnym, wyrażona w procentach.
Wzór do obliczania względnego drawdown:
Obsunięcie względne = (Absolutny drawdown × 100%) /Saldo początkowe
Obsunięcie względne = (300 × 100%) / 5000 = 6%
O czym warto pamiętać
Względny drawdown jest rodzajem absolute drawdown, który jest częściej używany przez większość traderów. Służy do tworzenia i testowania strategii handlowych. Ten rodzaj obsunięcia jest również wykorzystywany w inwestowaniu strategicznym w określanie skuteczności transakcji.
Względny drawdown jest często określana jako „krytyczny stop loss”. Po osiągnięciu planowanego poziomu względnego obsunięcia trader może zdecydować o całkowitym zamknięciu wszystkich transakcji, w przeciwnym razie wezwanie Margin call zabezpieczającego może zadziałać.
Maksymalne obsunięcie
Maksymalny drawdown to różnica między maksymalną a minimalną wartością salda rachunku handlowego przed osiągnięciem nowego maksimum. Maksymalne drawdown jest ceniony przez inwestorów, którzy wybierają tradera Forex odnoszącego sukcesy do kopiowania.
Przykład maksymalnego obsunięcia
Początkowo miałeś 5000 USD na swoim saldzie, a w wyniku operacji wzrosło ono do 6000 USD. Następnie nastąpił okres przejściowych strat, a saldo zmniejszyło się do 4000 USD. Jednak po pewnym czasie handel na rynku Forex powrócił do normy, a saldo ponownie wzrosło, ustalając nowe maksimum w wysokości 7 000 USD. Ponieważ maksymalne obsunięcie jest brane pod uwagę od maksimum do minimum, będzie równe 6000 - 4000 = 2000 USD.
Na tej podstawie formuła będzie wyglądać następująco:
Maksymalne obsunięcie = Maksymalne saldo do nowego szczytu - Minimalne saldo do nowego szczytu
Maksymalny drawdown % = (Maksymalny drawdown × 100%) / Maksymalne saldo do nowego szczytu
Maksymalny drawdown = 6000 - 4000 = 2000
Maksymalny drawdown % = (2000 × 100%) / 6000 = 33,3%
O czym warto pamiętać
Maksymalny drawdown zawsze będzie najwyższa ze wszystkich innych, ale nie powinieneś się tego obawiać. Maksymalne obsunięcie w wysokości 30% lub nawet 40% jest normalna podczas handlu na rynku Forex. Najważniejsze jest to, że handel na rynku Forex jest wygodny przy takim obsunięciu. Kolejną kwestią jest czas trwania maksymalnego obsunięcia. Jeśli uformuje się w krótkim czasie, może to być siła wyższa. Ale jeśli był tworzony przez długi czas, plan handlowy powinien zostać skorygowany.
Dopuszczalne poziomy drawdown
W zależności od wielkości drawdown możesz wybrać strategię handlową. Względne obsunięcie służy do określenia jego wydajności. W zależności od dopuszczalnego poziomu względnego obsunięcia, strategie handlowe są podzielone na:
1. O niskim ryzyku (konserwatywne)
Strategie te obejmują minimalną tolerancję ryzyka i płynne generowanie dochodów. W strategiach niskiego ryzyka drawdown jest dozwolony nie więcej niż 15%, najlepiej — nie więcej niż 10%.
2. Zrównoważone
Najpopularniejsze strategie na rynku Forex. Stabilnie pracują przy drawdown od 20% do 35%.
3. O wysokim ryzyku (agresywne)
Ten rodzaj strategii obejmuje handel z wykorzystaniem wysokiej dźwigni finansowej, a zatem z wysokim poziomem ryzyka. W takich systemach handlowych absolutnie dopuszczalne jest otrzymywanie drawdown do 50%, a przy użyciu strategii Martingale — do 70%.
Stosowanie wysokiej dźwigni finansowej
Agresywne podejście tradera jest bardzo atrakcyjne dla początkujących ze względu na duży potencjał zysku. W takich systemach handlowych zawsze stosuje się dźwignię finansową, która pozwala zarobić dużo w krótkim czasie. Jest jednak jeden minus: ryzyko. Im wyższa dźwignia, tym większe ryzyko straty. Jeśli nie jesteś gotowy, aby zobaczyć połowę swojego depozytu w dół, nie zwiększaj dźwigni.
Z doświadczenia mogę powiedzieć, że często spotykałem traderów, którzy osiągali duże zyski w takich transakcjach, ale kolejne transakcje całkowicie zerowały swoje depozyty, niszcząc cele inwestycyjne. Tak więc w takich warunkach handel na rynku Forex jest możliwy tylko dla prawdziwych profesjonalistów, a 99% początkujących prawdopodobnie straci depozyt.
Co oznacza obecność drawdown?
Jak sama nazwa wskazuje, obsunięcie jest stratą, tymczasową lub stałą. Więc psychologicznie będziemy postrzegać spadek negatywnie.
Obecność drawdown mówi nam, że nasz pierwotny plan jest albo na skraju porażki, albo już zawiódł. W związku z tym należy podjąć decyzję.
Jeśli przy wejściu do transakcji założyłeś stratę w wysokości 10-20%, to obecność wypłaty w tym zakresie mówi ci, że nadszedł czas, aby zamknąć transakcję.
Pamiętaj tylko: najmniejsza strata, jaką możesz uzyskać w wyniku błędu, to ta, którą natychmiast naprawisz.
Dlaczego konieczne jest przeanalizowanie przyczyn drawdown?
Jeśli otrzymałeś obsunięcie, które zamieniło się w stałą stratę, handel na Forex nie poszedł zgodnie z życzeniem. Jeśli coś poszło nie tak, należy to przeanalizować, aby w kolejnych transakcjach strata się nie powtórzyła.
Analiza wypłat jest ważnym elementem oceny strategii handlowej. Jeśli przez długi okres drawdown nie przekroczył ustalonych poziomów, strategia handlowa działa idealnie.
Istnieje wiele powodów obsunięć: od banalnego niedopatrzenia po okoliczności siły wyższej. Jeśli drawdown jest Twoim błędem, weź to pod uwagę i idź dalej. Jeśli nie wiesz, dlaczego otrzymujesz obsunięcie, nie zawieraj już transakcji na tym sygnale.
Ocena obsunięcia
Aby właściwie przeanalizować przyczyny obsunięcia i wyciągnąć z tego właściwe wnioski, należy zastosować szereg zasad:
Przed wejściem w transakcję załóż ryzyko
Handel na Forex to ryzyko. Każda transakcja musi rozpocząć się od oceny jej skuteczności. Oznacza to, że musisz rozważyć wszystkie "za" i "przeciw". A jeśli jesteś zadowolony z możliwego zysku, określ poziom ryzyka, który będzie dla Ciebie akceptowalny. Na przykład, chcesz uzyskać zysk w wysokości 100% inwestycji, a następnie wypłata w wysokości 20% lub nawet 30% będzie do przyjęcia.
Użyj Stop Loss
Aby zapobiec drawdown, ustaw stop loss. Rynek jest irracjonalny i wszystko może się zdarzyć: kryzysy, upadek banków, gospodarek i wiele więcej.
Stosuj zarządzanie ryzykiem
Zarządzanie ryzykiem to zestaw środków mających na celu wycofanie transakcji lub depozytu ze strat. Jeśli jest drawdown, ale jego wartość nie jest krytyczna, możesz wypróbować kilka metod wielu traderów. Na przykład ustawienie Trailing Stop lub hedgingowanie.
Notuj straty
Choć może to zabrzmieć dziwnie, ale jeśli drawdown jest duży i nie spodziewałeś się go, zamknij transakcję. Pierwsza decyzja jest zazwyczaj słuszna. Jeśli zamkniesz stratę, będziesz miał szansę wypracować to z kolejnymi transakcjami. Jeśli poczekasz i zobaczysz, jak skończy się depozyt, może nie być drugiej szansy.
Seria niepowodzeń
Psychologia w handlu jest najważniejsza. Można sobie wyobrazić, jak trader znajduje się moralnie pod presją serii kilku drawdown lub strat z rzędu.
Spójrzmy na tę sytuację z innej perspektywy. Jeśli trader ma kilka nieudanych transakcji z rzędu, nie zawsze jest to złe. Po pierwsze, sugeruje, że osoba kontroluje ryzyko i nie pozwala jednej złej transakcji zniszczyć całego depozytu. Przy odpowiednim zarządzaniu ryzykiem potencjał zysku jest zawsze wyższy niż potencjał straty. Tak więc jedna zyskowna transakcja zastąpi wszystkie poprzednie wskaźniki.
Z mojego doświadczenia mogę powiedzieć, że pasmo niepowodzeń zdarza się każdemu. A jeśli tak się stanie, nie powinieneś zawracać ze ścieżki. Uwierz w swoją strategię, a przyniesie ci to zysk. Zawsze pamiętaj, że skuteczność strategii zależy od wyniku końcowego. Nie ma znaczenia, czy jest to giełda, czy rynek Forex. Możesz wykonać 20 przegranych transakcji na początku i 30 zyskownych na końcu. Ostateczny wynik będzie na Twoją korzyść.
Jak zmniejszyć drawdown na rynku Forex?
Wyobraźmy sobie sytuację: wszystko obliczyłeś z wyprzedzeniem, ale nadal jest obsunięcie. Co wtedy zrobić? Przyjrzyjmy się opcjom.
Zamknij transakcję
Najmniejsza strata to ta, która została natychmiast zamknięta. Jeśli jest obsunięcie i przekracza normę, a twoje umiejętności i doświadczenie nie pozwalają na samodzielne poprawienie sytuacji, zamknij ją. Zamknięto, ustalono przyczyny i zapomniano. Aby zarabiać pieniądze, każda nowa transakcja nie powinna być kontynuacją starej, ale raczej nową.
Trailing Stop
Jeśli ręka nie podniesie się, aby naprawić stratę, możesz spróbować naprawić sytuację. Pierwszym krokiem jest automatyczny ogranicznik strat. Ale nie prosty stop-loss, który banalnie „tnie” umowę, ale „pływający” stop, który podąży za ceną w zysku. Trailing Stop działa jako stop-loss ze stratą i jak Take Profit z zyskiem. Kiedy osiągnie swój poziom, transakcja zostanie zamknięta. Ale jeśli drawdown zacznie się zmniejszać, będzie podążać za ceną, zmniejszając maksymalną kwotę straty.
Hedgingowanie
Hedgingowanie oznacza otwarcie przeciwnej transakcji na taką samą kwotę, jak transakcja przynosząca straty. Jeśli zostanie otwarta na tym samym instrumencie, otrzymasz tak zwaną „blokadę”. Będzie „blokować” zarówno straty, jak i zyski, ale da ci czas na zastanowienie się nad bardziej szczegółowym planem.
Hedging jest bardziej złożoną konstrukcją. Zazwyczaj różne rachunki inwestorów prywatnych są wykorzystywane do zabezpieczania, ale jeden instrument. W rezultacie otrzymujemy „blokadę”, ale ponieważ są to różne konta, transakcje nie blokują się nawzajem. Możesz również zabezpieczyć się przeciwnymi instrumentami. Na przykład strata ze spadku pary EURUSD może być zabezpieczona zyskiem ze wzrostu pary USDCHF, ponieważ będą poruszać się w różnych kierunkach.
Wnioski:
Podsumowując, istnieje kilka kluczowych punktów. Drawdown jest całkowicie naturalnym stanem rachunku handlowego lub transakcji. Nie musisz bać się obsunięć, musisz być w stanie je kontrolować. Aby odnieść sukces w handlu, musisz wiedzieć przed wejściem w transakcję, jaki drawdown jesteś w stanie znieść. A najważniejszą rzeczą w handlu nie jest to, jaki minimalny jest Twój drawdown, ale o ile wzrósł twój depozyt.
Najczęściej zadawane pytania dotyczące wypłat na rynku Forex
Drawdown to spadek środków na rachunku handlowym tradera w wyniku straty na otwartych lub zamkniętych transakcjach. Podczas handlu na giełdzie obsunięcie może zarówno rosnąć, jak i spadać.
Obsunięcie jest uważane za dobre, gdy jest w pełni kontrolowane przez tradera. Jeśli drawdown nie przekracza parametrów strategii handlowej i ma perspektywy na spadek, można go uznać za dobry.
Obsunięcie występuje, gdy transakcja otwarta przez tradera Forex idzie w nieplanowanym kierunku i przynosi stratę. Tak długo, jak przegrana transakcja nie zostanie zamknięta, drawdown wzrośnie lub spadnie. Jeśli później cena odwróci się i pójdzie tam, gdzie trader tego potrzebuje, obsunięcie może całkowicie zniknąć.
Istnieją 4 główne metody obliczania wypłaty, ale najbardziej poprawna jest uważana za względną. Jest ona obliczana jako różnica między początkowym saldem rachunku handlowego a minimalną wartością salda rachunku operacyjnego. Bardziej efektywne jest oszacowanie wskaźnika wypłat w procentach, a nie w walucie depozytowej.
Maksymalny drawdown to różnica między początkowym saldem rachunku handlowego a minimalną wartością kapitału własnego. Absolute drawdown pokazuje, jak wysokie ryzyko trader jest gotowy tolerować, aby uzyskać pozytywny wynik.
Względne drawdown to różnica między początkowym saldem rachunku handlowego a minimalną wartością salda rachunku operacyjnego w procentach. Jest bardziej informacyjny niż absolutny drawdown, ponieważ pozwala oszacować procent maksymalnej możliwej straty i oczekiwanego zysku.
Obsunięcie może zostać zmniejszone lub w pełni zrekompensowane. Możesz zmniejszyć stały drawdown przez kolejne zyskowne transakcje. Możliwe jest zmniejszenie lub pełne zrekompensowanie tymczasowego drawdown poprzez zastosowanie szeregu środków zarządzania ryzykiem, takich jak zatrzymanie spadku, uśrednianie, uzupełnianie lub zabezpieczanie.
Możesz zrekompensować drawdown tylko poprzez jego zrekompensowanie. Możesz zrekompensować obsunięcie, otwierając dodatkowe transakcje, które przyniosą zysk. Możliwe jest również usprawnienie drawdown poprzez uśrednienie punktu wejścia i wolumenu transakcji.
Lepiej jest zamknąć transakcję z dużym drawdown, gdy tylko to zauważysz. Ustalenie strat jest zawsze bardzo trudne. Ale naprawiając niewielką stratę, zostawisz środki na koncie, aby kontynuować handel. A jeśli nie kontrolujesz drawdown i nie naprawisz go, możesz stracić cały depozyt.
Treść tego artykułu stanowi wyłącznie prywatną opinię autora i może nie pokrywać się z oficjalnym stanowiskiem LiteForex. Materiały publikowane na tej stronie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie mogą być traktowane jako porada inwestycyjna ani konsultacja w rozumieniu dyrektywy 2014/65/UE.
Zgodnie z przepisami prawa autorskiego artykuł ten jest chronionym obiektem własności intelektualnej, co obejmuje zakaz kopiowania i rozpowszechniania bez zgody.
