Dywersyfikacja $11,3 tln rezerw walutowych stanowi ważny sterownik wzrostu EUR/USD
Jakby inwestorzy nie odnosili się do Donalda Trumpa, przyznać należy iż rozgrywa on swoją partię po mistrzowsku. Chiny gotowe są przyspieszyć proces zwiększenia dostępu nierezydentów do własnego rynku finansowego, prowadzą negocjacje ze Stanami nt. zwiększenia zakresu zakupów amerykańskich półprzewodników i lada chwila podda się po trzeciej pozycji, zmniejszenia cła na import samochodów z USA. Rzeczywiście cyfra 25% wygląda na zbyt wysoką. Szczególnie w porównaniu z 2,5% na dostawy samochodów z Tianxii do Stanów. Polityka kija i marchewki działa, a to oznacza, iż Waszyngton wcześniej czy później osiągnie zmniejszenie ujemnego salda we obustronnym handlu z Pekinem z bieżących $375 mld.
Rynki zareagowały na oświadczenia o negocjacjach USA z Chinami wzrostem indeksów giełdowych. Apetyt globalny na ryzyko wraca, sprzyjając wyprzedażom aktywów azyli. Jednocześnie odbywa się reanimacja pomysłu przyspieszenia gospodarki światowej i związanej z nią normalizacji polityki pieniężno-kredytowej banków centralnych, konkurentów FED. Tym bardziej, iż przedstawiciele EBC odznaczyli się „jastrzębimi” przemowami. Zdaniem Jensa Weidmanna oczekiwania rynku co do podwyższenia stawek w połowie 2019 nie są „zupełnie nierealne”. Szef Bundesbanku zaznaczył, iż odejście od ekspansywnej polityki monetarnej da regulatorowi większe możliwości reakcji na każdy spadek w przyszłości. Niby w czasach recesji bardzo ciężko jest obniżać stawki, jeśli są one i tak niskie. Szef Banku Estonii, Ardo Hansson zaznaczył, iż nadzieje inwestorów na obostrzenie polityki pieniężno-kredytowej przez EBC w okolicach drugiego kwartału 2019 są całkiem prawdopodobne.
Euro zareagowało wzrostem I przerwaniem oporu na $1,2415. Przy tym „byki” przymknęły oczy na obniżenie przez swapy rocznych oczekiwań inflacji z 1,45% dwa miesiące temu do bieżących 1,26%. Jeśli rynek rośnie na najmniejszym pozytywie (włączając niedawną informację Reuters o tym, iż Rada Zarządzająca coraz częściej rozpatruje kwestię przyszłej trajektorii ruchu stawek procentowych) i nie spada na negatywie, to można zacząć rozpatrywać odbudowanie trendu wzrostowego EUR/USD.
Dynamika oczekiwań wobec inflacji w strefie euro
Źródło: Bloomberg.
Ważnym sterownikiem wzmocnienia euro jest proces dywersyfikacji $11,3 tln rezerw walutowych przez banki centralne. W odróżnieniu od protekcjonalizmu USA, UE prowadzi liberalną politykę handlową z Azją i Ameryką Łacińską, gospodarka strefy euro rośnie najszybciej od kilkudziesięciu lat, ryzyko polityczne się obniżyło, a EBC zamierza normalizować politykę pieniężno-kredytową. W rezultacie, zdaniem ekspertów Bloomberg, udział euro w rezerwach może wzrosnąć z bieżących 20% do 25%.
Dynamika euro w walutach rezerwowych banków centralnych
Źródło: Bloomberg.
Bez względu na wyznania „jastrzębi” EBC i dywersyfikację zapasów walutowych przez banki centralne, bez poprawy statystyki makroekonomicznej strefy euro „bykom” w kwestii EUR/USD będzie bardzo ciężko pokonać opór na 1,247 i 1,2515.
P.S. Podobał się mój artykuł? Udostępnij go w sieciach społecznościowych, najlepszy sposób na podziękowanie:)
Treść tego artykułu stanowi wyłącznie prywatną opinię autora i może nie pokrywać się z oficjalnym stanowiskiem LiteForex. Materiały publikowane na tej stronie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie mogą być traktowane jako porada inwestycyjna ani konsultacja w rozumieniu dyrektywy 2014/65/UE.
Zgodnie z przepisami prawa autorskiego artykuł ten jest chronionym obiektem własności intelektualnej, co obejmuje zakaz kopiowania i rozpowszechniania bez zgody.
