Polityka monetarna jest podstawą przewidywania kursów walut
Wiele instytucji finansowych dość dokładnie prognozuje PKB, inflację, stopę bezrobocia i inne wskaźniki makroekonomiczne, ale nie potrafi przewidzieć kursów walut. Na rynku zawsze w grę wchodzi czynnik emocjonalny, a kwotowania nie zawsze spełniają oczekiwania i są zgodne z rzeczywistością. Początkujący trader może łatwo zostać zdezorientowany patrząc na kalendarz ekonomiczny, zwłaszcza że reakcja rynku często nie koresponduje z tym, co opisane jest w podręcznikach dotyczących analizy fundamentalnej. Aby to zrozumieć, potrzebny jest system, a ten zawsze oparty jest na polityce monetarnej banków.
"Nie graj przeciwko Systemowi Rezerwy Federalnej”. Traderzy giełdowi znają to powiedzenie od dawna. Rynek Forex jest stosunkowo młody i żaden poważny menadżer aktywów nie może sobie pozwolić na ignorowanie decyzji banków centralnych. Polityka monetarna opiera się na potrzebie zarządzania inflacją. Pierwotny cel jest określony (w krajach rozwiniętych wynosi zwykle około 2% lub około 2-3%). Jeżeli wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) lub inny, który jest monitorowany, znajduje się poniżej celu, bank centralny stosuje bodźce monetarne (ekspansywną politykę monetarną), aby stymulować gospodarkę kraju. Może to oznaczać niską (czasami nawet ujemną) stopę procentową, zakup aktywów (program luzowania ilościowego (QE)) i inne narzędzia. Dobrym przykładem jest Strefa Euro, w której niska inflacja (1,3%) sprawia, że Europejski Bank Centralny utrzymuje stopę refinansowania (lub minimalną stopę procentową) na poziomie 0% od 2014 roku.
Dynamika europejskiej stopy inflacji i stopy procentowej Europejskiego Banku Centralnego
Źródło: Ekonomia Handlu
Jeśli indeks wydatków osobistych (PCE) monitorowany przez System Rezerwy Federalnej wykazuje oznaki przekroczenia celu wynoszącego 2%, bank centralny musi zwolnić tempo. Restrykcyjna polityka monetarna lub ograniczenie monetarne obejmuje zwiększenie stopy procentowej, normalizację bilansu poprzez sprzedaż aktywów i innych narzędzi.
Dynamika stóp procentowych Systemu Rezerwy Federalnej i stopy inflacji w USA
Żródło: Ekonomia Handlu
Polityka monetarna banku centralnego wpływa na rynki finansowe kraju i cały system finansowy, a często również na inne kraje. Na przykład: prezes Centralnego Banku Australii Philip Lowe, twierdzi, że ograniczenia finansowe Systemu Rezerwy Federalnej doprowadziły do wyższych kosztów pożyczek w Australii, na co gospodarka kraju nie może sobie pozwolić. Wzrost stopy procentowej banku centralnego prowadzi do podniesienia cen towarów (oprocentowania kredytów i depozytów) i odwrotnie.
Mówiąc najprościej, jeśli zastanawiasz się, w którym banku wpłacić pieniądze, wybierzesz ten, który oferuje wyższy procent. Jeśli bank A podwyższy stopy procentowe i będzie chciał kontynuować w przyszłości tę politykę, a bank B postanowi utrzymywać niską stopę przez długi czas niechętnie wprowadzając zmiany dotyczące depozytów, wybór jest oczywisty. Poważni inwestorzy są takimi samymi ludźmi, jak my, ale obracają większymi kwotami. Wolą papiery wartościowe, a nie depozyty bankowe. Na przykład: jeśli 10-letnie obligacje skarbowe w USA wzrosły do 3% z 2,4% (o 60 punktów bazowych), a rentowność obligacji niemieckich do 0,58% z 0,43% (o 15 punktów bazowych), wybór padnie na papiery wartościowe. Kapitał będzie płynął ze Wschodu (Europy) na Zachód (USA), wspierając dolara amerykańskiego.
Dynamika zysków ze Skarbu USA i rentowność obligacji niemieckich
Źródło: Reuters
Tak więc polityka monetarna banków centralnych wpływa na stopy procentowe obligacji i jest przyczyną przepływu kapitału pomiędzy krajami i regionami. Ponieważ obligacje są denominowane w różnych walutach, niezbędne jest ich przeliczanie. Dlatego też wzrost 10-letnich obligacji skarbowych w USA do poziomu 3% zwiększa nie tylko popyt na tego rodzaju aktywa, ale także prawdopodobna jest zmiana kursu pary EUR/USD.
P.S. Podobał się mój artykuł? Udostępnij go w sieciach społecznościowych, najlepszy sposób na podziękowanie:)
Treść tego artykułu stanowi wyłącznie prywatną opinię autora i może nie pokrywać się z oficjalnym stanowiskiem LiteForex. Materiały publikowane na tej stronie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie mogą być traktowane jako porada inwestycyjna ani konsultacja w rozumieniu dyrektywy 2014/65/UE.
Zgodnie z przepisami prawa autorskiego artykuł ten jest chronionym obiektem własności intelektualnej, co obejmuje zakaz kopiowania i rozpowszechniania bez zgody.
