GBP/USD: eksperci Deutsche Bank przewidują, że majowa inflacja w Wielkiej Brytanii osiągnie 3,01% w ujęciu rocznym

12 cze 2026, 10:05:49

Dynamika bieżąca

Podczas sesji azjatyckiej para GBP/USD porusza się w ruchu wielokierunkowym, utrzymując się w okolicach 1.3386: w centrum uwagi inwestorów pozostają dane makroekonomiczne z Wielkiej Brytanii. Przypomnijmy, że w kwietniu produkt krajowy brutto (PKB) spadł z 0,3% do −0,1% w ujęciu miesięcznym, natomiast produkcja przemysłowa obniżyła się z 0,0% do −0,2% w ujęciu rocznym, podczas gdy analitycy oczekiwali spadku na poziomie −0,1%. W ujęciu miesięcznym wskaźnik wykazał zerową dynamikę po odczycie na poziomie −0,2%, wobec prognozowanego wzrostu o 0,1%.

Amerykańscy inwestorzy reagują na nadchodzące dane makroekonomiczne: w maju indeks cen producentów wyniósł 1,1% w ujęciu miesięcznym, wyraźnie przewyższając oczekiwania analityków na poziomie 0,7% i powtarzając kwietniowy odczyt 1,1%. W ujęciu rocznym dynamika PPI wzrosła do 6,5%, osiągając najwyższy poziom od listopada 2022 roku, wobec prognozy na poziomie 6,4%. Wskaźnik bazowy, który wyklucza zmienne ceny żywności i paliw, wyniósł 0,4% w ujęciu miesięcznym wobec oczekiwań na poziomie 0,5%, natomiast w ujęciu rocznym osiągnął 4,9%. Składnik towarowy przyspieszył o 2,8% w ujęciu miesięcznym, co stanowiło najszybsze tempo wzrostu od rozpoczęcia publikacji statystyk w grudniu 2009 roku, przy czym blisko 80,0% tego wzrostu pochodziło z segmentu energii (10,7%). Ceny benzyny w ujęciu hurtowym wzrosły o 23,4%, odpowiadając za ponad połowę całego wzrostu tego komponentu. Należy zauważyć, że presja inflacyjna nadal rozszerza się poza sektor energetyczny: ceny żywności wzrosły o 0,6%, a towary bazowe o 0,8%, osiągając najwyższy poziom od kwietnia 2022 roku. Zestaw danych dotyczących wskaźnika cen konsumpcyjnych, który osiągnął 4,2% w ujęciu rocznym, istotnie zmienił oczekiwania rynku wobec polityki pieniężnej Fed USA: miesiąc temu uczestnicy rynku wyceniali prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 pkt. bazowych do końca roku na 14,0%, natomiast obecnie — zgodnie z danymi z narzędzia FedWatch Tool Giełdy Handlowej w Chicago (CME Group) — wskaźnik ten wzrósł do 70,0%, przy czym najbardziej prawdopodobnym terminem pozostaje grudniowe posiedzenie. Jednocześnie scenariusz przejścia do retoryki “gołębiej” został istotnie ograniczony w wycenach rynkowych. W dniach 16–17 czerwca regulator ma utrzymać koszty pieniądza na niezmienionym poziomie. To spotkanie będzie pierwszym pod przewodnictwem nowego szefa Fed USA Kevin Warsh, jednak retoryka prawdopodobnie przybierze bardziej “jastrzębi” wydźwięk.

Kolejne posiedzenie Banku Anglii odbędzie się 18 czerwca: inwestorzy wyceniają w notowaniach jedną podwyżkę stóp procentowych do września 2026 roku, a także oczekują jednej lub dwóch korekt o 25 pkt. bazowych do końca roku, natomiast obecnie urzędnicy mają utrzymać stopę referencyjną na poziomie 3,75%. W ubiegłym tygodniu szef Banku Anglii Andrew Bailey zasugerował, że bank centralny utrzymuje postawę wyczekującą, podczas gdy rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie pozostaje niepewny, a tempo wzrostu brytyjskiej gospodarki pozostaje słabe. Podkreślił jednocześnie, że powrót inflacji do celu 2,0% pozostaje absolutnym priorytetem. Według prognoz Deutsche Banku opublikowanych w czwartek, w maju indeks cen konsumpcyjnych wzrośnie do 3,01% w ujęciu rocznym, a w sektorze usług do 3,65% w ujęciu rocznym. Główny ekonomista banku w Wielkiej Brytanii Sanjay Raja wskazał, że presja cenowa prawdopodobnie wzrośnie w nadchodzących miesiącach, szczególnie w związku z rewizją taryf energetycznych w lipcu. Dodał, że inflacja może utrzymywać się na poziomie około 3,1% w ujęciu rocznym w bieżącym roku, zanim spowolni do 2,6% w kolejnym.

Poziomy wsparcia i oporu

Na wykresie dziennym wstęgi Bollingera nieznacznie opadają: przedział zmienności cenowej zawęża się od góry, co wskazuje na mieszany charakter handlu w bardzo krótkim terminie. Wskaźnik MACD wygenerował sygnał kupna (histogram pozostaje powyżej linii sygnałowej), natomiast Stochastic rośnie w środkowej strefie zakresu, co sugeruje utrzymanie potencjału do dalszego wzrostu dynamiki w najbliższych interwałach czasowych.

Poziomy oporu: 1.3410, 1.3447, 1.3500, 1.3550.

Poziomy wsparcia: 1.3369, 1.3300, 1.3252, 1.3215.

Scenariusze handlowe

Krótkie pozycje można otwierać po pewnym przebiciu poziomu 1.3369 w dół z celem 1.3252. Stop-loss — 1.3410. Termin realizacj: 2-3 dni.

Długie pozycje można otwierać po pewnym przebiciu poziomu 1.3447 w górę z celem 1.3550. Stop-loss — 1.3400.

Scenariusz

Przedział czasowy	Intraday
Rekomendacje	SELL STOP
Punkt wejścia	1.3365
Take Profit	1.3252
Stop Loss	1.3410
Poziomy kluczowe	1.3215, 1.3252, 1.3300, 1.3369, 1.3410, 1.3447, 1.3500, 1.3550

Scenariusz alternatywny

Rekomendacje	BUY STOP
Punkt wejścia	1.3450
Take Profit	1.3550
Stop Loss	1.3400
Stop Loss	1.3215, 1.3252, 1.3300, 1.3369, 1.3410, 1.3447, 1.3500, 1.3550