USD/JPY: w grudniu wydatki japońskich gospodarstw domowych spadły o 2,9%

6 lut 2026, 10:07:10

Dynamika bieżąca

Para USD/JPY koryguje się w trendzie wzrostowym, handlując na poziomie 156.64 w związku z osłabieniem jena.

Eksperci tłumaczą dynamikę waluty wysokim prawdopodobieństwem ingerencji Banku Japonii w rynek, a także niepewnością co do finansowania ekspansywnej polityki budżetowej premiera Sanae Takaichi. Analitycy uważają, że omawiany wzrost obciążeń podatkowych może doprowadzić do dalszego wzrostu długu publicznego, przekraczającego już 230,0% produktu krajowego brutto (PKB), co stanowi najwyższy poziom wśród gospodarek rozwiniętych. Rosnąca presja fiskalna przed wyborami zwiększa prawdopodobieństwo rozszerzenia deficytu budżetowego, który w ubiegłym roku podatkowym osiągnął 6,0–7,0% PKB, co może negatywnie wpłynąć na rynek obligacji. Rentowność kluczowych 10-letnich papierów w ostatnich tygodniach oscyluje wokół 0,9–1,0%, a wszelkie sygnały o wzroście zadłużenia mogą spowodować jej dalszy wzrost, co zmniejszy atrakcyjność obligacji i zwiększy zmienność jena. W lokalnej dynamice rynków finansowych utrzymuje się korekta spadkowa, wspierana słabymi wskaźnikami makroekonomicznymi: tempo wzrostu gospodarczego wynosi 0,5–0,7% w ujęciu rocznym, inflacja z ostatnich szczytów powyżej 3,0% zmierza w kierunku celu 2,0%, a aktywność konsumentów wykazuje oznaki ochłodzenia.

Rentowność kluczowych 10-letnich papierów w ostatnich tygodniach oscyluje wokół 0,9–1,0%, a wszelkie sygnały o wzroście zadłużenia mogą spowodować jej dalszy wzrost, co zmniejszy atrakcyjność obligacji i zwiększy zmienność Jena. Tak więc w grudniu wskaźnik wydatków gospodarstw domowych zmienił się z 6,2% do -2,9%, poniżej prognoz na poziomie -1,3% w ujęciu miesięcznym oraz z 2,9% do -2,6% wobec prognozy -0,5% w ujęciu rocznym.

Dodatnia dynamika dolara amerykańskiego, która rozpoczęła się na początku tygodnia, utrzymuje się nadal, a notowania pozostają w rejonie 97.60 w USDX. Zgodnie z przewidywaniami, inwestorzy koncentrują się na statystykach makroekonomicznych opublikowanych z pewnym opóźnieniem, po tym jak prezydent Donald Trump zatwierdził finansowanie władz publicznych we wtorek, kończąc częściowy shutdown. Tak więc w grudniu liczba otwartych wakatów na rynku pracy według JOLTS skorygowała się z 6,928 mln do 6,542 mln — minimum od stycznia 2021 r. podczas pandemii COVID-19. Liczba pierwotnych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła z 209,0 tys. do 231,0 tys., zamiast oczekiwanych 212,0 tys., łączna liczba wniosków — z 1,819 mln do 1,844 mln, ustępując wyliczeniom 1,850 mln, a średnia z ostatnich czterech tygodni — z 206,25 tys. do 212,25 tys.

Poziomy wsparcia i oporu

Na wykresie dziennym instrument handlowy dostosowuje się do trendu wzrostowego, próbując zbliżyć się do linii oporu długoterminowego kanału wzrostowego o granicach 161.00–153.00.

Wskaźniki techniczne wygenerowały sygnał do zakupu: szybkie EMA wskaźnika Aligator oddalają się od linii sygnałowej, natomiast histogram AO tworzy słupki korekcyjne w strefie ujemnej.

Poziomy oporu: 157.90, 161.00.

Poziomy wsparcia: 155.70, 152.20.

Scenariusze handlowe

Długie pozycje można otwierać po wzroście i zatrzymaniu się ceny powyżej poziomu 157.90 z celem 161.00. Stop-loss — 157.00. Termin realizacji: 7 dni i więcej.

Krótkie pozycje można otwierać po spadku i zatrzymaniu ceny poniżej poziomu 155.70 z celem 152.20. Stop-loss — 157.00.

Scenariusz

Przedział czasowy	Tygodniowo
Rekomendacje	BUY STOP
Punkt wejścia	157.95
Take Profit	161.00
Stop Loss	157.00
Poziomy kluczowe	152.20, 155.70, 157.90, 161.00

Scenariusz alternatywny

Rekomendacje	SELL STOP
Punkt wejścia	155.65
Take Profit	152.20
Stop Loss	157.00
Stop Loss	152.20, 155.70, 157.90, 161.00